Page 69 - le prospectus d'émission
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4.3. DESCRIPTION DE L’ACTIVITE AU 31/12/2017
4.3.1. Evolution et composition des revenus
/H FKLIIUH G·DIIDLUHV D SURJUHVVp GH 0,02% en moyenne sur la période (2015-2017) :
2015 2016 2017 Var TCAM
Désignation
En mDT en % En mDT en % En mDT en % 17/16 17/15
Commissions de tenue de comptes 845 5,5% 866 6,3% 961 6,2% 11,0% 6,6%
Commissions de transactions 4 211 27,3% 3 325 24,1% 3 845 24,9% 15,6% -4,4%
Commissions de gestion collective 7 395 47,9% 8 002 57,9% 7 928 51,3% -0,9% 3,5%
Commissions d'étude et de placement 2 751 17,8% 1 249 9,0% 2 090 13,5% 67,3% -12,8%
Commissions de gestion individuelle 64 0,4% 31 0,2% 327 2,1% 954,8% 126,0%
Exportation de logiciels 182 1,2% 344 2,5% 302 2,0% -12,2% 28,8%
Chiffre d'affaires 15 448 100,0% 13 817 100,0% 15 452 100,0% 11,8% 0,02%
Les commissions de tenue de comptes représentent les droits de garde des portefeuilles de la clientèle. Elles
FRQVWLWXHQW GX FKLIIUH G·DIIDLUHV GH (OOHV RQW SURJUHVVp GH 6,6% en moyenne sur la période 2015-
2017.
Les commissions de transaction représentent le frais de courtage des transactions de la cote et hors cote.
(OOHV FRQVWLWXHQW SUqV GX TXDUW GX FKLIIUH G·DIIDLUHV GH OD VRFLpWp Au 31/12/2017, ces commissions ont
progressé de 15,6% par rapport à 2016.
Les commissions de gestion collective représentent les commissions de gestion des OPCVM gérés par
TUNISIE VALEURS. Elles constituent plus que la moitié du chiIIUH G·DIIDLUHV GH OD VRFLpWp Elles ont
augmenté de 3,5% en moyenne sur la période 2015-2017.
/HV FRPPLVVLRQV G·pWXGH HW GH SODFHPHQW UHSUpVHQWHQW OHV FRPPLVVLRQV GH SODFHPHQW GHV pPLVVLRQV VXU OH
PDUFKp SULPDLUH HW OHV IUDLV G·pWXGHV GHV GRVVLHUV &RUSRUDWH (OOHV FRQVWLWXHQW GX FKLIIUH G·DIIDLUHV GH
la société de 2017. Au 31/12/2017, ces commissions se sont accrues de 67,3% par rapport à 2016.
/·H[SRUWDWLRQ GH ORJLFLHOV FRQFHUQH OHV UHYHQXV GH YHQWH GX ORJLFLHO 9$/25,; j O·H[SRUW
4.3.2. Charges de personnel
Les charges de personnel représentent le plus important poste des charges :
Désignation 2015 2016 2017 Var 17/16 TCAM
Charges de personnel en mDT 5 878 5 625 6 053 7,6% 1,47%
En % du CA 38,1% 40,7% 39,2%
Au 31/12/2017, le poste charges de personnel a enregistré une évolution de 7,6% par rapport à 2016 passant
de 5 625 mDT en 2016 à 6 053 mDT en 2017.
/H WDX[ G·pYROXWLRQ PR\HQ GH OD PDVVH VDODULDOH HVW GH VXU OD SpULRGH -2017).
/H UDWLR GH OD PDVVH VDODULDOH SDU UDSSRUW DX FKLIIUH G·DIIDLUHV HVW SDVVp GH HQ j HQ
4.3.3. EBITDA
Désignation 2015 2016 2017 Var 17/16 TCAM
EBITDA en mDT 6 213 4 666 5 607 20,2% -5,01%
En % du CA 40,2% 33,8% 36,3%
$ ILQ O·(%,7'$ V·HVW ERQLILp GH SDU UDSSRUW j ILQ SRXU VH VLWXHU j P'7 HW UHSUpVHQWH
une proportion du chiffre G·DIIDLUHV de 36,3%.
TUNISIE VALEURS - PROSPECTUS D’INTRODUCTION EN BOURSE 68
