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d. Evènements importants survenus entre - Cession de 30% du capital d’Integra
la date de clôture de l’exercice et la date immobilière :
d’élaboration du rapport Afin de se conformer à la règlementation régissant
les établissements financiers et conformément à
- Obtention de l’agrément de principe de Banque la notification de la Commission des agréments,
d’affaires : TUNISIE VALEURS a cédé en date du 28 février
Avant son introduction en Bourse, TUNISIE 2019, 30% du capital de la société Integra
VALEURS avait engagé les démarches nécessaires Immobilière.
auprès de la Banque Centrale de Tunisie en vue Cette cession, ramenant la participation de TUNISIE
d’accéder au statut de Banque d’affaires. Courant VALEURS dans le capital d’Integra Immobilière à
le mois de janvier 2019, elle s’est vue octroyée un 20%, a été autorisée par le Conseil d’Administration
agrément de principe assorti d’un certain nombre du 11 février 2019.
de conditions à réaliser dans un délai de six mois,
dont : - Jugement de la Cour de Cassation relatif au
- L’augmentation du capital social de 10 procès contre la Douane :
millions de dinars à 20 millions de dinars par Obtention de la part de la Cour de Cassation
incorporation de réserves d’un jugement favorable relatif au procès contre
- L’accord du CMF en vue de la création de la Douane pour infraction à la réglementation de
deux nouvelles sociétés, contrôlées par la changes.
société cotée, pour l’exercice des métiers Pour rappel, une action en justice a été intentée
d’intermédiation en Bourse et de gestion d’actifs en 2014 contre TUNISIE VALEURS suite à laquelle
la société a été condamnée, en octobre 2018, à
TUNISIE VALEURS s’est engagée à satisfaire payer une amende douanière de 1 813 000 Dinars.
toutes les conditions requises dans le délai fixé et La Cour de Cassation a rendu le 5 mars 2019, un
à continuer à informer le public et ses actionnaires arrêt de cassation sans renvoi mettant fin ainsi
de toute information pertinente concernant le d’une manière définitive à toute poursuite et à toute
déroulement de ce processus. condamnation.
Il est à rappeler que la future Banque d’affaires
se positionnera comme une banque spécialisée
dans le conseil en restructuration financière et
en opérations de haut de bilan avec une forte
orientation vers le marché des capitaux.

e. Evolution prévisible et Perspectives d’avenir
Les prévisions 2019-2021 ci-après ont été établies en tenant compte de l’obtention d’un agrément de Banque
d’affaires, permettant à TUNISIE VALEURS de consolider notamment l’activité d’ingénierie financière.

Etat de résultat (En milliers de dinars) 2018 F 2019 p 2020 p 2021 p
Revenus d’intérêt 0 0 1 260 3 297
Revenus d’intermédiation en Bourse 6 076 5 850 6 128 6 418
Revenus de gestion 8 438 8 550 8 440 8 770
Revenus d’ingénierie financière 2 249 2 800 3 500 3 800
Autres* 2 709 2 000 2 179 2 251
Total Produits d’exploitation 19 472 19 200 21 507 24 535
Intérêts encours et charges assimilées 0 0 0 1 305
Salaires 7 825 8 030 8 736 9 324
Charges de production 4 222 3 570 3 746 3 912
Amortissements 969 900 977 978
Provisions 0 0 560 1 142
Total charges d’exploitation 13 016 12 499 14 019 16 661
Résultat d’exploitation 6 456 6 701 7 488 7 874
Résultat net 6 042 5 695 5 960 6 385
* Exportation de logiciels et revenus des placements financiers

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