Page 200 - le prospectus d'émission

VALEURS souhaite se rapprocher davantage des PME et des grands groupes privés en vue de répondre à leurs
besoins et de les accompagner sur le marché des capitaux.

ƒ Commissions OPCVM :
(en mDT) 2017 R 2018 P 2019 P 2020 P 2021 P 2022 P TCAM
Commissions OPCVM 7 928 7 826 8 140 8 465 8 804 9 156 2,9%
Evolution -1,3% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
Actifs gérés OPCVM Marché 4 361 321 4 426 741 4 603 811 4 787 963 4 979 482 5 178 661 3,5%
Evolution 1,5% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
Part de marché TUNISIE VALEURS 17,1% 17,0% 17,0% 17,0% 17,0% 17,0%
Actifs gérés OPCVM TVAL 748 000 752 546 782 648 813 954 846 512 880 372 3,3%
Evolution 0,6% 4,0% 4,0% 4,0% 4,0%
R : Réalisé
P : Prévisionnel
Pour la détermination des commissions, il a été retenu une hypothèse de croissance annuelle de 4% des actifs
d'OPCVM à partir de 2019 et une hypothèse de part de marché de TUNISIE VALEURS qui reste stable à 17%.
ƒ Commissions de gestion individuelle :

(en mDT) 2017 R 2018 P 2019 P 2020 P 2021 P 2022 P TCAM
Commissions de gestion individuelle 327 300 300 300 300 300 -1,7%
R : Réalisé
P : Prévisionnel
/D FRPPLVVLRQ GH JHVWLRQ LQGLYLGXHOOH GHYUDLW VH VWDELOLVHU j P'7 VXU O·KRUL]RQ GX %3

ƒ Exportation de logiciels :

(en mDT) 2017 R 2018 P 2019 P 2020 P 2021 P 2022 P TCAM
Exportation de logiciels 302 273 378 400 400 400 5,8%
R : Réalisé
P : Prévisionnel
TUNISIE VALEURS continuera à exporter son logiciel sur le continent africain et cela devrait générer des revenus
de 400 mDT par an à partir de 2020.

ƒ Autres produits d’exploitation :

(en mDT) 2017 R 2018 P 2019 P 2020 P 2021 P 2022 P TCAM
Autres produits d'exploitation 137 110 79 83 88 92 -7,6%
Evolution -19,5% -27,8% 5,0% 5,0% 5,0%
R : Réalisé
P : Prévisionnel
Les autres produits G·H[SORLWDWLRQ sont constitués des loyers et connaitront une baisse après 2018 suite à la cession
G·XQ LPPeuble. Sur la période (2019-2022), ces produits progresseront de 5% annuellement.

b/ Les charges de personnel

(en mDT) 2017 R 2018 P 2019 P 2020 P 2021 P 2022 P TCAM
Charges de personnel 6 053 7 201 7 273 7 642 8 029 8 435 6,9%
Evolution 19,0% 1,0% 5,1% 5,1% 5,1%
En % du CA 39,2% 45,4% 43,8% 44,2% 44,6% 44,9%
R : Réalisé
P : Prévisionnel
Les charges de personnel devraient connaitre une progression moyenne de 6,9% pour atteindre 8,43 MDT fin
2022.

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TUNISIE VALEURS - PROSPECTUS D’INTRODUCTION EN BOURSE