Page 6 - le prospectus d'émission

3.11.1. INFORMATIONS SUR LES ENGAGEMENTS ..................................................................................................................... 51
3.11.2. GARANTIES, SURETES REELLES ET CAUTIONS DONNEES OU REÇUES ................................................................................... 52
3.11.3. TRANSFERTS DE RESSOURCES ET D’OBLIGATIONS .......................................................................................................... 52
3.11.4. DIVIDENDES ET AUTRES REMUNERATIONS ENCAISSES PAR LA SOCIETE TUNISIE VALEURS ET DISTRIBUES PAR LES AUTRES PARTIES
LIEES ............................................................................................................................................................................... 52
3.11.5. DIVIDENDES ET AUTRES REMUNERATIONS DISTRIBUES PAR TUNISIE VALEURS ET ENCAISSES PAR LES AUTRES PARTIES LIEES ..... 52
3.11.6. CHIFFRE D’AFFAIRES REALISE AVEC LES AUTRES PARTIES LIEES AU 31/12/2017 ................................................................. 53
3.11.7. ACHATS OU VENTES D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES OU INCORPORELLES, FINANCIERES OU TOUS AUTRES ELEMENTS D'ACTIFS
AVEC LES AUTRES PARTIES LIEES ............................................................................................................................................ 53
3.11.8. PRESTATIONS DE SERVICES REÇUES OU DONNEES.......................................................................................................... 53
3.11.9. CONTRATS DE LOCATION ......................................................................................................................................... 53
3.11.10. OBLIGATIONS ET ENGAGEMENTS DE TUNISIE VALEURS ENVERS LES DIRIGEANTS ........................................................... 53
3.11.11. ENGAGEMENTS DES DIRIGEANTS PAR RAPPORT A LA SOCIETE TUNISIE VALEURS ........................................................... 54
3.12. DIVIDENDES ..................................................................................................................................................... 54

3.13. MARCHE DES TITRES DE L’EMETTEUR ............................................................................................................... 54
CHAPITRE 4. RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’ACTIVITE DE L’EMETTEUR ET SON
EVOLUTION.......................................................................................................................................................... 55

4.1. PRESENTATION GENERALE DU SECTEUR D’ACTIVITE .......................................................................................... 55
4.1.1. MARCHE BOURSIER A L'ECHELLE INTERNATIONALE .......................................................................................................... 55
4.1.2. EVOLUTION DU MARCHE NATIONAL ............................................................................................................................. 56
4.1.2.1. Evolution des volumes d'échange sur le marché ........................................................................................ 56
4.1.2.2. Emission des titres de capital ..................................................................................................................... 56
4.1.2.3. Emission des titres de créances .................................................................................................................. 57
4.1.2.4. Evolution des actifs gérés d'OPCVM ........................................................................................................... 57
4.1.3. CONCURRENCE ....................................................................................................................................................... 57
4.1.3.1. L’intermédiation en bourse et positionnement de TUNISIE VALEURS ........................................................ 58
4.1.3.2. La gestion d’actifs et positionnement de TUNISIE VALEURS ...................................................................... 60
4.2. PRESENTATION GENERALE DE LA SOCIETE TUNISIE VALEURS ET DE SON ACTIVITE ............................................ 61

4.2.1. HISTORIQUE ET DATES CLE DE LA SOCIETE ..................................................................................................................... 61
4.2.2. ACTIONNARIAT ....................................................................................................................................................... 62
4.2.3. DESCRIPTION DE L’ACTIVITE DE TUNISIE VALEURS ...................................................................................................... 63
4.2.3.1. Métiers de TUNISIE VALEURS ..................................................................................................................... 63
4.2.3.2. Produits et Services de TUNISIE VALEURS .................................................................................................. 65
4.2.3.2.1. Formules de gestion de portefeuilles .................................................................................................................... 65
4.2.3.2.2. Gamme d’OPCVM .................................................................................................................................................. 65
4.2.3.2.3. Publications ........................................................................................................................................................... 66
4.2.3.3. Circuit de distribution ................................................................................................................................. 67

4.3. DESCRIPTION DE L’ACTIVITE AU 31/12/2017 ...................................................................................................... 68
4.3.1. EVOLUTION ET COMPOSITION DES REVENUS .................................................................................................................. 68
4.3.2. CHARGES DE PERSONNEL ........................................................................................................................................... 68
4.3.3. EBITDA ................................................................................................................................................................ 68
4.3.4. RESULTAT NET ........................................................................................................................................................ 69
4.4. INDICATEURS D’ACTIVITE TRIMESTRIELS DE TUNISIE VALEURS AU 30/06/2018 ................................................. 69
4.5. FACTEURS DE RISQUES ET NATURE SPECULATIVE DE L'ACTIVITE ........................................................................ 69
4.5.1. RISQUE DE MARCHE ................................................................................................................................................. 69
4.5.2. RISQUE DE TAUX D’INTERET ....................................................................................................................................... 70
4.5.3. RISQUE DE CONTREPARTIE ......................................................................................................................................... 70
4.5.4. RISQUE OPERATIONNEL ............................................................................................................................................ 70
4.5.5. RISQUE DE NON-CONFORMITE A LA REGLEMENTATION .................................................................................................... 70
4.5.6. RISQUE CONCURRENTIEL ........................................................................................................................................... 70
4.5.7. RISQUE JURIDIQUE ................................................................................................................................................... 71

TUNISIE VALEURS - PROSPECTUS D’INTRODUCTION EN BOURSE 5